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　スポーツ選手の多くが億単位の巨額年俸をもらいながら、現役引退後に自己破産を経験している。大金を手にしながらお金がなくなる人には共通した特徴がある。「フリー・キャッシュ・フロー」に対する意識が少ないことである。現役時と引退時のフリー・キャッシュ・フローにどのような変化が起こるか解説し、現役時にどのような行動を取るべきかも提示する。

　2014年5月に成立した「改正都市再生特別法」は、日本の未来が”都市集約型”社会となることを決定づけた。日本は2011年より既に”人口減少社会”に突入しており、税金で維持していた行政サービスや社会的なインフラがなくなる場所の不動産価値は、今後大幅に減額される。東京都であっても場所によってはその価値に格差が生じるとみられる。

　4月〜5月末までの限定期間で、急な出張代金を安くするテクニックがある。期限間近となった”航空会社の株主優待券”をオークションで落として、出張代金を安くする方法だ。優待券には、5月末と11月末の年2回で使用期限が決められており、使用期限を控えた直近の1ヶ月で相場はどんどん下落していく。ANAなど増資した株主優待券は価格も下落しやすく狙い目だ。

　ワタミの業績悪化が止まらない。2015年3月通期の連結最終損益で、赤字幅が拡大していることに加えて、新業態へのシフトが進まず、足元の業績も振るわない状態が続いているからだ。株主引き止めにあたり苦肉の策として、優待券と自社商品の交換制度が創設されたが、割高感が否めない。現時点では投資対象としての魅力は少ないと言える。

　4,500億円にも及ぶソフトバンクの第二回無担保社債が、1月26日（月）から販売されはじめ、2月6日（金）終了となった。年利回りが2.5%と高利回り設定されていたこともあり、証券会社によっては、販売開始から3時間程度で売り切れとなるほど人気が集中した。無担保社債の魅力とリスクをこの際確認したい。

　今週も経済に大きな影響を与えるイベントが目白押しである。中でも一番の注目は、企業の四半期決算発表が本格化することである。決算発表時によくアナリストがテレビでコメントする「ROE指標が改善された」「ROE経営ができている」の「ROE」とはどのような意味だろうか？なぜ決算を見るときにROEが注目されるのだろうか？

　本日、米アップルの決算が発表される予定だ。株価は上場来高値圏を維持し、業績もiPhone6の販売が寄与、好決算が予想される。本稿ではアップルの決算が、日本企業の業績や株価になぜ影響を与えるか、アップルが公表するサプライヤー地図で視覚的に説明する。更に日本企業のスマホ技術が世界で採用され始めていることもお伝えしたい。

　スイスフランの急騰によって、東欧諸国を中心とした実体経済への影響はもちろんのこと、FX投資家やFX業者では破産に陥っている人が多く出た。FX取引はレバレッジが効くために、短期間で大きな利益を得ることが可能な取引であるが、失敗した時に取り返しがつかない状況に陥ることも把握し、リスクを未然に防ぐ取引が望まれる。　

　今週も経済に大きな影響を与えるイベントが目白押しである。中でも一番の注目は、年明け初めて日銀政策決定会合が行われることである。ニュースでよく聞く「日銀政策決定会合」とは誰が、どんなことを決める会合で、どんな権限を持っているのだろうか？1月の政策決定会合における争点も含めて解説していきたい。

　市場はすっかりブル（強気）相場入りとなった。日銀の追加金融緩和、自民党の圧勝、12月FOMC（米連邦公開市場委員会）の金利2015年4月までの利上げ見送りなど、春先までは株式市場でバブルが起きる様相ができあがっている。次のガンホーはどこになるのか、候補の一つとしてイグニスという会社を知ってもらいたい。

　先週混迷する株式市場について投稿した。月曜日の株式市場は大幅反発となったが、火曜日は300円以上の下げを見せるなど揺れ戻しは続く。暴落相場でお得な投資をするにはテーマを決め、投資する必要がある。単に値頃感で投資するのではなく、根拠を持って臨みたい。本稿では2014年ウィンター相場のテーマ別に、どのような企業への投資に注目が集まる可能性があるか検証する。