ペプシコが3,500億円でソーダストリーム買収〜跳ねる買収２つの条件

ペプシコが3,500億円を投じてソーダストリームを買収

ペプシコが、炭酸水を自分で作れるソーダメーカーのメーカーであるソーダストリームを買収すると報道されています。

日本でも炭酸水が身体に良いという触れ込みで、少しずつ広まりを見せています。

ちなみに、ペプシコによるソーダストリームの買収金額は、約3,500億円（約32億ドル）ということです。

同社の財務状況は、直近の決算期（2017年12月期）で、売上高は5億4,300万ドル（約597億円）、純利益7,400万ドル（約81億円）です。

ということは売上の6倍、利益の40倍以上の金額で買収されたわけです。

このように非常に高い金額のつくM&A取引を私は「跳ねる」案件、と呼んでいます。

このように数値が跳ねる理由はたった２つです。

普通は１）なのでしょうが、実は私の目からは２）に映る取引も、かなりあります。

ペプシコはもちろん１）を狙っているのでしょうが、３，５００億円を回収し、投資として成功させるには、近い将来１，０００億円程度の税引前利益を出す必要があるでしょう。

ペプシコの販路をつかって、それを実現するのでしょうか。

あるいは、この会社が順調に伸びた場合、ペプシコの売上や利益を圧迫する可能性があり、その目をはやめに積んだ可能性もゼロではありません。

いずれにしても今の段階では、それだけ買収金額が跳ねる理由がペプシコにはあったはずです。

このような跳ねる案件になるためには、時期や経済環境に加え、対象会社に相当なポテンシャルがなければいけません。

現実的な問題として、そんな会社はほとんどないのです。

したがって、こうした取引についての情報を入手することはよいのですが、表面的な結果だけを見て、自分の会社も跳ねる値段で売れるはずだ、と思い込んでも、その思い込みが実現することはほとんどありません。

これがM&Aの現場における現実です。